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Exploración (P6) Tipos de empresas

Para empezar nuestro camino en la exploración y generación de un proyecto de mina se debe tomar en cuenta la amplia diversidad que existe en los metales y minerales que se pueden explorar, esta diversidad es inmensa. Después, el material que busquemos, por ejemplo, oro, no significa mucho en si, ya que habrá que definir antes el tipo de yacimiento que queremos encontrar y donde lo hemos de buscar.

Es por esta razón que en el campo de la exploración del subsuelo existan especialistas en determinados tipos de materiales así como de sus yacimientos. Es más, hay compañías mineras que se dedican a un sólo metal de manera casi exclusiva, sin tomar en cuenta todos los materiales no principales que se extrae mientras se explota el que desean; hay otras empresas con un campo más amplio.

dos ejemplos de estas dos tipos de empresas están dados por Anglo-Gold Ashanti, una empresa sudafricana basada en la explotación únicamente de oro y Codelco-Chile, que se especializa en cobre y molibdeno, pero maneja otros metales como subproductos en sus minas en el norte de Chile. También hay otra diferencia importante entre estas dos empresas en particular, que mientras Codelco-Chile es una empresa exclusivamente chilena, Anglo-Gold opera en los distintos países.

Otro ejemplo es la mega empresa de Río Tinto, una empresa que tiene un carácter más general y en todos los continentes del mundo y extrae metales y minerales, entre los cuales están: el aluminio, el cobre, el mineral de hierro, el diamante, los hidrocarburos, etc.

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Exploración (P4)

Las dos principales preguntas que se deben de hacer los inversionistas y los planeadores de los proyectos de exploración son, ¿Qué tipo de materiales son los que se deben buscar? y ¿Dónde se debe de buscar estos materiales? Existen varios metales que se puede decir, son “seguros” como el oro y otros metales más convencionales como el cobre. Ambos están sujetos a los vaivenes de la economía mundial, pero en lo relativo son estables, aunque a veces la tendencia que siguen es la contraria del mercado. Esto se debe principalmente a que cuando hay tiempos de inseguridad económica, el oro se ve como un “valor refugio” que no pierde su valor frente a monedas nacionales que se pueden llegar a devaluar. Pero también se deben considerar los metales más raros, que pueden llegar a tener precios exorbitantes si son necesarios para industrias específicas como el tántalo o las tierras raras.

La otra pregunta, el ¿Dónde? se debe considerar considerando que existen regiones del mundo sujetas a fuertes riesgos políticos, estos pueden tener una diversa índole de influencias y pueden abarcar varios de los siguientes factores:

Gobiernos corruptos que hacen difícil a las empresas trabajar sin tener que pagar sobornos continuos o inesperados, así como impuestos y otros tipos de cuotas.

El nacionalismo que en ciertos países genera una animadversión a empresas extranjeras que planean extraer los recursos del país.

Seguridad y estabilidad en la zona puede generar conflictos, en especial si hay grupos paramilitares operando en las zonas que generaría un problema de seguridad para los valores manejados así como para los trabajadores, tanto extranjeros como locales.


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Exploración (P3)

Como explicaba, la mejor temporada para empezar la exploración de un mineral es cuando su precio se encuentra bajo, así como en la bolsa de valores, lo mejor es encontrar empresas que estén devaluadas, osea que el mercado aún no haya hecho la correlación entre el valor actual de la acción y el valor del precio que representa. Si se logra hacer a tiempo esta decisión se puede generar una buena plataforma para generar las tan codiciadas utilidades.

Hay que considerar dos ideas para esto, 1: Si los precios del mercados son bajos es porque el metal ha dejado de ser importante por temas de indice tecnológico o ambiental, o porque la economía está resentida y es un material de lujo, que son los primeros en perder su valor en una recesión; 2: Los bajos precios de mercado de un metal hacen difícil que los inversionistas se motivan lo suficiente como para arriesgar su dinero en este tipo de exploraciones. Hay que considerar que no es algo barato.

Ya sea por una u otra razón, en general de por sí es difícil encontrar financiamiento, esencialmente para las pequeñas compañías, o “junior companies” que generalmente recaba dinero a partir de pequeños inversionistas. De nuevo la paradoja, de tener pequeños inversionistas con altos riesgos en un negocio bastante volátil y especulativo que ofrece retornos a largos plazos de tiempo y a su vez son financiados por pequeños inversionistas con capitales no muy grandes que esperan un rápido retorno del capital que están invirtiendo. Sin duda no es un negocio para aquellos con poca visión o sin un espíritu emprendedor.


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Exploración (P2)

Actualmente China es responsable de una demanda mineral del orden del 56% mundial del cobre, y aproximadamente 42% del aluminio y no da muestras de detenerse. También hay que tener en cuenta que no se ve a corto o mediano plazo una caída del precio del petróleo, sin embargo otros factores negativos que afectan la producción pueden golpear severamente la industria minera. Por ejemplo la crisis del mercado hipotecario estadounidense que como una fila de dominós afectó todas las economías americanas y europeas, trayendo consigo una recesión que afectó a todos los mercados, incluyendo el de los metales.

Por eso en el asunto de la exploración está siempre la gran pregunta sobre el cuando y el que explorar. La respuesta fácil a esta interrogante se encuentra en los precios actuales del mercado de los metales y minerales. Pero claro, lo que la gente ignora es la brecha temporal que existe entre la toma de la decisión sobre la exploración, el hallazgo de un yacimiento de minería que pueda ser sobre todo, rentable, y la transformación, generación y puesta en marcha de un complejo minero o metalúrgico que esta listo para vender sus productos. En algunos casos esta distancia temporal puede ser del orden de 5 a 10 años, y en algunos proyectos muy ambiciosos puede ser inclusive mayor. Por eso existe un dicho entre la industria que dice que “hay que explorar cuando los precios de un metal son bajos”.

Podría parecernos absurda la idea, pero no lo es, ya que la práctica indica que cuando una empresa comienza a explorar con precios altos de metal, para cuando por fin puede poner en marcha una mina los precios habrán caido significativamente dejando de hacer rentable el sitio. Es debido a que en este lapso de tiempo se encuentran y ponen en marcha otros proyectos, se reabren algunos o se encuentran sustitutos, haciendo que el precio del metal rebote.


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Exploración (P1)

En una metáfora sobre la minería, Roberto Oyarzun (Phd en ciencias geológicas) escribió en el 2011 “La minería es como un “navío a vela”, su velocidad y dirección de navegación dependen en gran medida de la fuerza y dirección del viento, y claro esta, de las “habilidades” de su capitán. Sin viento no hay navegación, y con viento en contra sólo se puede navegar dando grandes bandadas ciñendo al viento.” En esta metáfora los vientos corresponden a las fuerzas de la economía en el momento.

La principal diferencia con este tipo de industria es que siendo un mercado tan básico, no se puede crear la demanda. Por ejemplo, cualquier compañía de servicios o productos basta con generar nueva mercadotecnia para invitar a nuevos clientes a probar su producto, en algunos casos se puede hasta crear un nuevo mercado o convencer clientes de que consuman su producto. Sin embargo en la minería no se puede hacer lo mismo. Los precios y volúmenes de mercado están determinados estrictamente por las leyes de oferta y la demanda, no hay forma de publicitar los metales o cualquier otro producto de extracción minera.

En la última década las grandes economías emergentes como Brasil, Rusia, India, pero más importante, China, con su grandes tasas de crecimiento de su producto interno bruto han generado grandes demandas de materias primas, lo cual ha tenido como consecuencia la subida de los precios de cobre, aluminio y otros metales. Esto ha provocado una especie de época dorada para empresas mineras y los profesionales de la minería, pero la pregunta es si será algo pasajero o durara por mucho tiempo.


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¿Son los recursos minerales no renovables?

Los recursos minerales se consideran tradicionalmente como no-renovables. La lógica de este razonamiento es obvia, después de todo una vez detectado un yacimiento económicamente viable el primer paso es determinar la cantidad X de toneladas de mineral en una determinada ley. Se le llama ley a una medida que describe el grado de concentración de recursos naturales valiosos disponibles en una mena. Estas X toneladas de mineral son progresivamente extraidas a lo largo de Y años y al final no quedará nada del recurso inicial. Hasta aquí la lógica parece sólida, pero hay ciertas cuestiones que deben de tomarse en cuenta primero:

  1. Las X toneladas determinadas por la proyección inicial son rara vez exactas y puede haber una gran subestimación del sitio. También la ley, osea la concentración, puede variar mucho.

  2. Los precios del mercado seguramente variarán durante los años de extracción haciendo que el recurso ya no sea económicamente viable o que se aumenten los márgenes de ganancias.

  3. Durante la explotación el conocimiento geológico de la zona varía, y se pueden detectar zonas mineralizadas que no se habían tomado en cuenta. Tanto en locaciones más profundas, antes inalcanzables o en sitios cercanos al lugar de extracción.

De esta manera las llamadas “reservas iniciales pueden bajar, subir o multiplcarse por mucho durante los años de explotación. Si es así, estos nuevos recursos se agregan al stock de materiales de la empresa. De esta manera se dice que el recurso es renovable por vía de la exploración.

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